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上市公司市值管理效果影响研究6
发布时间:2018-10-11 点击: 发布:中国论文期刊网

2.3市值管理效果评价

2.3.1价值管理评价
价值管理是一种以股东价值最大化为目标的管理方法,硕士论文代写。公司的目标、战略、程序、分析技术、绩效措施和企业文化都是为股东价值最大化这一客观目标服务的(Arnold,1998)。价值管理中最重要的就是股东价值最大化,以这一点为核心就形成了股东价值最大化的基础,其中用价值评估作为主线,是对于企业价值管理进行衡量的评价方法。
针对企业价值评价,通常应用的是以企业传统会计核算为基础构建的财务指标法,其中包括净利润、每股收益、市值等。但是财务核算本身值存在一些较大的局限性的,例如其中将权益资本的机会成本进行了忽略,对于企业的经济价值不能充分的反映,会计利润数据具备较强的可操作性,但是会忽视历史成本和货币的时间价值,此外会计核算也不能对于非财务指标进行核算。由于会计核算存在的局限性导师企业运用财务指标法进行企业价值的衡量也存在一定的局限性。可以看出,较为较为传统的财务指标不能将企业的经济价值很好的反映,因此构建的新的指标作为企业价值管理的评价指标,这些新提出的指标不仅拥有传统财务指标的优点,还可以将现金流的重要性进行很好的体现,运用未来现金流贴现原理,对于企业价值进行直接计算和评价。从不同的衡量指标出发,可以将其大致分成三种类型。
第一,经济增加值(EVA)和市场增加之(MVA)模型。
第二,投资现金流收益(Cash Flow Return Of Investment,简称CFROI)模型。
第三,现金增加值(Cash Flow Added,简称CVA)模型。
以上各种具体方法,都是围绕股东价值最大化,来衡量企业价值创造的成果,基本的原理都是企业的资本回报大于企业的资本成本来评价股东价值创造的大小。但是各类方法也有其不足,就是不能很好地解决利益相关者在内的业绩测量,不能反映客户、供应商等利益相关者对企业的价值创造的贡献。
2.3.2市值管理评价
目前,我国在市值管理方面的研究还处于刚刚起步的阶段,尤其针对市值管理评价的研究少之又少,其中颇具代表性的就是中国上市公司市值管理研究中心发布的市值管理评价体系,毕业论文代写,其运用绩效评价的方法对于市值管理的效果进行了分析评价。

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