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上市公司市值管理效果影响研究4
发布时间:2018-10-11 点击: 发布:中国论文期刊网

2研究综述

2.1市值管理的概述

2.1.1市值管理的内涵
在西方成熟的资本市场中,硕士论文代写,市场价值应是趋近于企业的内在价值,但在我国,由于资本市场起步的较晚,资本市场还不能算是成熟,因此在2005年,施光耀首次提出“市值管理”的概念,并在2007年的第一届市值管理高峰论坛达成了共识:“即市值管理就是上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学、合规的价值经营方法和手段,以达到公司价值创造最大化和价值实现最大化的战略管理行为。”
2.1.2市值管理的意义
市值管理对上市公司乃至整个资本市场都有着重大的意义。
1)市值不是简单的“股本乘以股价”。在我国的资本市场中,股本与股价之积只是市值的外在表现,市场的调节作用,在很大程度上影响着股价的变动,因此,仅仅依照股价与股本的乘积不足以准确判断企业的市值。
2)市值差别与股价差别不能认为是完全对等的。透过股价的表象看到市值的本质,就会发现对市值起决定性作用的并不是股价,而是那些不被大家所了解的深层价值影响因素,因此不能依据股价的差别来判断市值的差别,相同的市值也可以会是不同的股价。
3)不能打着市值管理的名号进行股价操纵。市值管理虽然是在我国才有的概念,但是当我国的资本市场成熟之后,它必然会融入价值管理体系当中,从这一点来说,市值管理可以认为就是价值管理,所以我们应关注决定价格基础的价值。
4)市值管理不能被市场完全左右。我们在进行市值管理时需要考虑资本市场因素所带来的影响,但这并不代表市值管理就要被资本市场牵着鼻子走,运用合理的手段来进行市值管理才是我们每一家上市公司应尽的责任。
2.1.3市值管理的方法
(1)基于公司的真实价值增长和可持续发展的长期战略,来制定出资本市场和业务发展战略。比如说当上市公司的股票价格被高估的时候,就可以利用当前股票投资市场上的过度热情来增发股票,从而支持公司的业务发展。如果当前的股票价格被市场低估,那么则可以借此机会来回购股票,甚至采取退市的行为。
(2)通过迎合投资市场的交易偏好,来制定公司的业务发展战略。在资本配置的过程当中可以主动迎合股票投资市场的短期投资交易偏好,通过这种方式就能够引起投机的股票市场短期积极反应。但是需要注意的是,在这一过程当中,也会导致上市公司的竞争地位,衰落的情况出现。
(3)在企业可持续发展和真实资本价值最大化的原则之下,来对企业资产进行配置,进而制定公司的业务发展战略和投资融资战略。在这种原则的指导之下,上市公司的市值管理是不迎合股票市场短期投资行为的,毕业论文代写,而且公司的管理层也不必在意股票市场对公司所带来的一系列负面影响。

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